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详细剧情
日本的下水道里乌烟瘴气，有死婴，有恶心的气味和物体。里面竟然住着一条美人鱼（染井真理 饰）。附近有一个画家（齐木茂 Shigeru Saiki 饰），嗜好就是钻入下水道作画。这样的癖好来源于画家小时候目睹家乡的河流遭受污染变成肮脏的下水渠 。这天他发现了下水道里的美人鱼，她身体受了伤，于是被画家带回家里，养在浴缸里面。但是，美人鱼的病一天天恶化。她的身上布满了脓包和蛆虫，脓包不断破裂，长长的蛆虫从里面探出头来，蠢蠢蠕动，身体腐烂直到肠子和眼珠都掉出来。画家帮助她结束痛苦，为她除虫把她肢解，血溅了一地。
演员表
染井真理/Mari Somei 饰 美人鱼
齐木茂/Shigeru Saiki 饰 画家
久本雅美/Masami Hisamoto 饰 女邻居
利重刚/G? Rij? 饰 男邻居
Tsuyoshi Toshishige 饰 警察
角色介绍
角色：美人鱼
演员：染井真理
简介：曾经生活在画家附近小河的美人鱼，在小河被污染后感染病毒，虽然被画家救回家里，但是感染的病毒严重，全身长满脓包和蛆虫，请求画家把她病变的过程给画下来，最终惨绝人寰的死去，并留下一个婴儿的胚胎。画家看到美人鱼死去惨状失去理智，将美人鱼的尸体砍得四分五裂。
角色：画家
演员：齐木茂
简介：一位颓废的画家，一个月前失去了妻子，儿时曾在小河见过美人鱼。后来救回美人鱼至家中浴缸，但因美人鱼病情严重，美人鱼却死去。在美人鱼的祈求下画下其病态的过程，画家看到这惨绝人寰的一幕，疯狂的拿着刀去砍人鱼身上的蛆，血水流到楼下邻居家，邻居报警引来警察，并以谋杀妻子的罪名被警察逮捕关进牢中。
角色：女邻居
演员：久本雅美
简介：一位体贴礼貌但略八卦的日本妇女，画家的邻居，吃饭时看到楼上血水从天花板上滴出，冲到画家的家里，看到画家在剁尸块，报警引来警察将画家带走。
角色：男邻居
演员：利重刚
简介：男邻居名叫“广志”，在吃饭时看到血水从楼上画家家中的天花板上滴出，与女邻居一起冲到画家的家里，看到画家在剁尸块，最终报警。
幕后花絮
本片的镜头与效果拍摄并没有使用后期的特效加工，而是全部靠化妆技术与各种各样的道具完成的。
影片中美人鱼身上肌肤腐烂的镜头是由演员穿上模仿腐烂皮肤的特制橡胶皮套来进行演出的，一些比较独特另类的特写镜头则是直接对着模具而非演员进行拍摄，而美人鱼身上爬出的蛆，用的其实就是菜市场里很常见的沙蚕，美人鱼脓疱里流出的五颜六色的脓，用的就是一堆五颜六色的染料。
影片中美人鱼被砍得四分五裂，那些四分五裂的残肢其实是用先砌好形状，再涂上各种颜色的染料的石膏，类似的技术在下水道的美人鱼的前几作，也就是《恶魔实验》、《血肉之花》、《他不会死》也被大量运用到。
（以上内容参照片方的《豚鼠制作花絮》进行描述，仅供参考。）
影片有不少片段使用了美丽与丑陋相结合而增强对比讽刺效果的的手法，例如：
小河是清澈怡人、生机勃勃的，影片中的小河却因污染变成了布满死亡气息的肮脏下水道，
婴儿与猫都是生气灵动的东西，影片中婴儿和猫却是早已死去，而且默默地躺在肮脏的下水道里；
美人鱼是象征着美丽、梦幻、浪漫的传说中生物，但在影片中却因身上长满脓疱而变得丑陋不堪；
脓疱与脓水是恶心丑陋的东西，但影片中的脓水却是五颜六色的。
本片的导演日野日出志是一名大师级别的日本恐怖漫画家，著有《毒虫小僧》 、《地狱少女》 、《怪奇档案》等大量作品，作品多以荒诞黑暗、血腥、荒唐、怪诞与富有内涵著称，他的短篇漫画《藏六的怪病》被誉为恐怖漫画中不可多得的杰作，该漫画剧情、描写方面均与《下水道的美人鱼》非常相似，因此也有不少人把它看做是《下水道的美人鱼》的创作原型。
影片中女邻居的扮演者久本雅美也出演过《豚鼠系列》的第六部《恶魔女医生》。
影片中画家的扮演者齐木茂在日本是一名有很有名的演员，他演出过包括《下水道的美人鱼》、《切肤之爱》、《轰轰战队冒险》、《名侦探柯南真人版》在内的大量影片。
网上找到的《豚鼠系列》的电影海报，都能在海报右下角处看到一个“DVD”字样，其实本片最初是在1988年以录像带的形式进行发售的，后来德国恶魔电影公司重新发行8碟套装版的《豚鼠系列》，此时《豚鼠系列》才以DVD为介质流传，网上找到的《豚鼠系列》电影海报正是此时德国恶魔电影公司发行时用的电影海报，因此带有“DVD”字样。
幕后制作
由《下水道的美人鱼》开始，《豚鼠系列》的发行厂商由ORANGE VIDEO HOUSE，转换成了JAPAN HOME VIDEO，伴随着发行厂商的改变，系列也开始了一个新阶段，名称中加入一个特指词The，《新豚鼠》系列也以脱胎换骨的面貌呈现出越来越迤俪的发展前景。
该作是系列中最为国人熟悉的一部作品，它本身由导演日野日出志的的同名怪奇漫画改编，相对之前系列3部作加入了故事性的真正剧情，使得本作时间得以加长。但很多人往往仍旧只关注表面上占影片重头戏的变异+异型生物类刺激肠胃的恶心镜头，却忽视了掩盖在其之下的浓浓警世意味。
一些人认为此作是借美人鱼神话行喷血之道，一些人认为画家杀害了自己妄想为美人鱼的妻子，其实从日野日出志的漫画原作以及之后的一些作品可以发现，导演意图透露的是工业社会对人纯洁心灵的腐蚀与异化，原先美丽纯洁的妻子、原先水清草绿的下水道，在所谓的工业文明的影响下不再美丽纯洁、不再水清草绿，而变得丑陋不堪、肮脏不堪，即使有心改变这一切，也由于力不从心、无法反抗，只能眼睁睁地看着这一切的发生；即使是新生的胎儿也终将被社会污染异化，只有灭亡才能真正摆脱这一切。
片子最后一片美人鱼鳞同样透露出这种虚无主义价值观，但与片子本身的悲观气氛很完美地结合在了一起。
本片可称为整个系列中最有内涵的作品。
（本段内容来自百度百科词条《豚鼠系列》）